距離2025年結(jié)束只剩一個(gè)月，“十五五”規(guī)劃的籌備工作已進(jìn)入關(guān)鍵階段。近期，筆者參與多場(chǎng)關(guān)于“十五五”的研討活動(dòng)，實(shí)地走訪多家企業(yè)，與眾多企業(yè)家、投資人深入交流。從本期內(nèi)容起，將陸續(xù)分享與經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)相關(guān)的新思考，作為年終經(jīng)濟(jì)觀察的一部分。

自1990年投身新聞工作以來，筆者經(jīng)歷了七個(gè)五年規(guī)劃周期。1991年至1995年的“八五”時(shí)期，中國經(jīng)濟(jì)提前五年實(shí)現(xiàn)“到2000年國民生產(chǎn)總值比1980年翻兩番”的戰(zhàn)略目標(biāo)，年均增速達(dá)11%。在廣東工作期間，筆者親眼見證了那個(gè)高歌猛進(jìn)的時(shí)代——廣東國民經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)19.62%，1992年、1993年增速更分別達(dá)到22.1%和23%。這種斜杠式增長(zhǎng)模式，在房地產(chǎn)行業(yè)體現(xiàn)得尤為明顯：通過高杠桿和預(yù)期驅(qū)動(dòng)，資產(chǎn)負(fù)債表快速擴(kuò)張，地價(jià)房?jī)r(jià)屢創(chuàng)新高，直至難以為繼。

2016年“十三五”開局之年，《人民日?qǐng)?bào)》刊發(fā)權(quán)威人士訪談，明確指出中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)L型走勢(shì)，強(qiáng)調(diào)這一階段將持續(xù)數(shù)年。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍解讀為，經(jīng)濟(jì)增速下降后將在某一水平穩(wěn)定運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間中國經(jīng)濟(jì)年均增速進(jìn)入5%區(qū)間，仍遠(yuǎn)超全球3%的平均水平。從“八五”末到“十四五”末，中國經(jīng)濟(jì)全球占比從不足2.5%提升至近17%，城鎮(zhèn)居民人均居住面積從8.1平方米增至40平方米以上，人均GDP從10632美元升至13445美元，穩(wěn)居中等偏上收入國家前列。

與日本“失落二十年”的零增長(zhǎng)不同，中國L型曲線是在保持全球領(lǐng)先增速基礎(chǔ)上的調(diào)整。1995年中國城鎮(zhèn)化率僅29%，2024年已達(dá)67%，未來增長(zhǎng)空間有限；人口增速同樣放緩，“八五”期間人口自然增長(zhǎng)率從14.39‰降至10.55‰，“十四五”期間則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2024年為-0.99‰。這種背景下，L型增長(zhǎng)成為必然，與之相伴的是K型分化：與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)延續(xù)斜杠增長(zhǎng)，構(gòu)成K型向上部分；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)則面臨轉(zhuǎn)型或出清壓力。

展望“十五五”，中國經(jīng)濟(jì)面臨多重約束條件。根據(jù)2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平（2萬美元以上）的目標(biāo)測(cè)算，考慮人口年均減少0.2%的因素，“十五五”和“十六五”期間GDP需年均增長(zhǎng)4.17%。盡管多個(gè)部門認(rèn)為這一目標(biāo)具備實(shí)現(xiàn)條件，但市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前增速仍存更高期待。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張加大投資力度，以打破PPI、CPI低位運(yùn)行和GDP平減指數(shù)負(fù)值帶來的“負(fù)向循環(huán)”，修復(fù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和居民現(xiàn)金流量表。

從外部條件看，“十三五”規(guī)劃提出“和平與發(fā)展仍是時(shí)代主題”，“十四五”強(qiáng)調(diào)“機(jī)遇和挑戰(zhàn)有新變化”，“十五五”則明確指出“戰(zhàn)略機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)并存，不確定難預(yù)料因素增多”。內(nèi)部環(huán)境方面，“十五五”規(guī)劃建議新增“有效需求不足，國內(nèi)大循環(huán)存在卡點(diǎn)堵點(diǎn)”“就業(yè)和居民收入增長(zhǎng)壓力較大”等表述，反映出發(fā)展不平衡不充分問題依然突出。綜合城鎮(zhèn)化率、人口結(jié)構(gòu)等因素，未來十年中國經(jīng)濟(jì)保持5%左右增速更為合理。

將中國增長(zhǎng)置于全球視角，制約因素更為明顯。過去幾十年，中國以罕見的一致性推進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，但發(fā)展到一定階段后，安全、環(huán)保等議題必然分流資源，經(jīng)濟(jì)增速自然放緩。通過土地出讓和債務(wù)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式也面臨極限——部分城市債務(wù)增速遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)增速，利息支付壓力加劇。作為全球制造業(yè)第一大國，中國產(chǎn)能提升速度遠(yuǎn)超全球需求增長(zhǎng)，導(dǎo)致外部摩擦增多。工業(yè)化、自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)能力增速與勞動(dòng)者收入、消費(fèi)增速的失衡，也構(gòu)成長(zhǎng)期制約。

盡管挑戰(zhàn)重重，但中國制造和科創(chuàng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。從“橫向到邊，縱向到底”的產(chǎn)業(yè)體系到層出不窮的創(chuàng)新成果，中國正構(gòu)建更堅(jiān)實(shí)的立國之本。當(dāng)然，部分困難源于人為因素，如不作為、亂作為等，亟需通過體制改革和法治建設(shè)解決。近期調(diào)研中，筆者常強(qiáng)調(diào)兩個(gè)觀點(diǎn)：一是中國之難相對(duì)其他國家并非最甚，二是難未必是錯(cuò)，關(guān)鍵在于是否堅(jiān)持正確方向。寧德時(shí)代等企業(yè)雖面臨安全隱患、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)，但其極限制造體系仍代表產(chǎn)業(yè)進(jìn)步方向。正如上世紀(jì)軍事理論家蔣百里在《國防論》中所言：“中國是有辦法的?！敝泵鎲栴}、堅(jiān)定信心，終將開辟新局。