安徽枡水新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“枡水科技”）近日宣布完成超億元A輪融資，由蔚來(lái)資本領(lǐng)投，聯(lián)想創(chuàng)投、中安資本跟投，合肥創(chuàng)新投追加投資。云道資本擔(dān)任本輪融資的長(zhǎng)期獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。此次融資將主要用于大訂單交付、研發(fā)儲(chǔ)備、新工廠建設(shè)及日常運(yùn)營(yíng)，助力產(chǎn)業(yè)鏈整合與升級(jí)。

枡水科技成立于2019年，總部位于安徽省合肥市，是一家專注于氫能關(guān)鍵材料與核心部件的全鏈條解決方案提供商。公司以國(guó)產(chǎn)化替代與技術(shù)降本為核心，聚焦PEM/AEM電解水制氫所需的催化劑、質(zhì)子交換膜、膜電極等關(guān)鍵材料及測(cè)試設(shè)備的研發(fā)與生產(chǎn)，致力于打通氫能核心材料產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)綠氫規(guī)模化與經(jīng)濟(jì)化落地。

在技術(shù)層面，枡水科技構(gòu)建了“催化劑+質(zhì)子交換膜+膜電極”的全鏈條自研體系。公司率先實(shí)現(xiàn)50μm膜電極量產(chǎn)，并正在推進(jìn)25μm超薄膜電極的研發(fā)。通過(guò)自主設(shè)計(jì)的功能層，有效解決了薄膜化導(dǎo)致的氧中氫濃度控制難、穩(wěn)定性差等行業(yè)痛點(diǎn)，顯著降低了PEM電解槽的成本。公司開發(fā)的低銥催化劑SS-IrTi-4001將銥載量降至0.6mg/cm2以下，減少了客戶對(duì)貴金屬的依賴，進(jìn)一步降低了電解槽的資本支出。

依托材料優(yōu)勢(shì)，枡水科技的膜電極具備優(yōu)異的綜合性能。其應(yīng)用第四代氧中氫控制技術(shù)，在1.8V@4A/cm2、3MPa差壓條件下穩(wěn)定運(yùn)行，H?在O?中濃度低于0.3%，電流效率超過(guò)97%，8500小時(shí)運(yùn)行衰減率僅為2.8μV/hr，兼具高穩(wěn)定性與長(zhǎng)壽命。結(jié)合自主開發(fā)的三代兆瓦級(jí)PEM測(cè)試槽，公司形成了涵蓋“電解槽設(shè)計(jì)咨詢、膜電極等產(chǎn)品矩陣、膜電極回收”的生態(tài)閉環(huán)，提供一體化解決方案。

根據(jù)國(guó)際氫能委員會(huì)發(fā)布的《全球氫能指南2025》，當(dāng)前全球清潔氫（含綠氫、藍(lán)氫）項(xiàng)目投資承諾總額已超過(guò)1100億美元，同比增長(zhǎng)24.1%，已宣布的相關(guān)項(xiàng)目超過(guò)1700個(gè)。預(yù)計(jì)到2025年，全球新增運(yùn)營(yíng)清潔氫產(chǎn)能將達(dá)到100萬(wàn)噸，其中綠氫占比30%。這一市場(chǎng)前景為枡水科技的發(fā)展提供了廣闊空間。

枡水科技的團(tuán)隊(duì)背景同樣引人注目。創(chuàng)始人兼CEO王新磊擁有中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)能源動(dòng)力專業(yè)博士學(xué)位，在氫能核心材料與新能源領(lǐng)域擁有多年的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)。核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)依托中科大、中科院，包括國(guó)家杰青梁海偉教授、萬(wàn)人計(jì)劃王功名教授等頂尖專家，以及多位深耕氫能材料研發(fā)領(lǐng)域的副教授。團(tuán)隊(duì)在技術(shù)轉(zhuǎn)化、產(chǎn)能爬坡、供應(yīng)鏈整合等環(huán)節(jié)具備成熟經(jīng)驗(yàn)。

在業(yè)務(wù)進(jìn)展方面，枡水科技已與海內(nèi)外數(shù)百家企業(yè)達(dá)成合作，覆蓋國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)PEM電解槽客戶，累計(jì)交付膜電極組件超過(guò)4萬(wàn)件。2026年，公司將聯(lián)合客戶落地一座數(shù)十兆瓦的制氫工廠，預(yù)計(jì)出口綠氫價(jià)格將低于藍(lán)氫。產(chǎn)能方面，合肥催化劑產(chǎn)線年產(chǎn)能達(dá)600千克，上海臨港膜電極工廠年產(chǎn)能4萬(wàn)平方米，具備1GW項(xiàng)目支持能力。公司的新加坡國(guó)際業(yè)務(wù)中心已投入運(yùn)營(yíng)。

公司營(yíng)收持續(xù)高速增長(zhǎng)，2025年預(yù)計(jì)接近億元，未來(lái)兩年新增訂單有望持續(xù)翻倍。為支持業(yè)務(wù)拓展，枡水科技計(jì)劃今年啟動(dòng)A+輪融資，用于客戶拓展、批量交付及技術(shù)迭代。

蔚來(lái)資本表示，綠氫正崛起為萬(wàn)億級(jí)核心賽道，PEM電解槽憑借對(duì)波動(dòng)性綠電的適配性，成為綠氫規(guī)?；苽涞闹匾巍櫵萍纪ㄟ^(guò)材料創(chuàng)新與工程化落地能力，以顛覆性成本重塑行業(yè)經(jīng)濟(jì)性，加速PEM技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。聯(lián)想創(chuàng)投認(rèn)為，枡水團(tuán)隊(duì)在前沿材料與電化學(xué)領(lǐng)域技術(shù)積累深厚，具備規(guī)?；桓督?jīng)驗(yàn)，有望推動(dòng)氫能在各領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用。中安資本則看好團(tuán)隊(duì)將前沿技術(shù)與工程化落地結(jié)合的能力，認(rèn)為其底層創(chuàng)新有望助力氫能產(chǎn)業(yè)向更經(jīng)濟(jì)實(shí)用的方向邁進(jìn)。合肥創(chuàng)新投氫能組負(fù)責(zé)人王韞表示，將與枡水科技從資本、人才、產(chǎn)業(yè)鏈角度共同推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。