2月24日早盤，A股影視板塊遭遇集體下挫，光線傳媒、博納影業(yè)、萬達(dá)電影等十余家上市公司股價觸及跌停，幸福藍(lán)海、金逸影視等逼近跌停線。市場普遍將此波動與春節(jié)檔票房表現(xiàn)掛鉤，盡管今年春節(jié)檔總場次突破435萬創(chuàng)歷史新高，但首日票房同比下滑30%至12.78億元，平均票價從51.3元降至49.7元，量增價跌的態(tài)勢引發(fā)投資者擔(dān)憂。

從影片結(jié)構(gòu)看，今年春節(jié)檔共上映8部影片，數(shù)量較去年增加，但缺乏全民級爆款。《飛馳人生3》以超29億元票房領(lǐng)跑，成為唯一頭部作品；《鏢人：風(fēng)起大漠》憑借口碑實(shí)現(xiàn)票房逆跌，成為檔期黑馬。這兩部影片共同推動觀眾畫像向年長男性傾斜，顯示IP與題材對受眾結(jié)構(gòu)的重塑作用。相比之下，2025年春節(jié)檔《哪吒2》《唐探1900》等多部續(xù)作集體爆發(fā)，而今年僅靠“飛馳人生”與“熊出沒”兩個成熟IP支撐，整體熱度明顯不足。

出品方層面，光線傳媒參與《飛馳人生3》《驚蟄無聲》等4部影片的出品發(fā)行，中國電影涉足5部影片，萬達(dá)電影、博納影業(yè)等均有項(xiàng)目布局。浙商證券研報指出，今年票房與預(yù)估偏差較大，主要因缺乏現(xiàn)象級爆款、口碑傳播滯后，以及短劇等碎片化娛樂方式分流受眾。貓眼娛樂分析師賴力認(rèn)為，春節(jié)檔呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局：頭部IP與優(yōu)質(zhì)作品并存，下沉市場消費(fèi)潛力釋放，但行業(yè)需重新評估檔期生態(tài)、影片抗壓能力及過度依賴流量等現(xiàn)象。

在票房波動背景下，AI技術(shù)成為傳媒板塊新焦點(diǎn)。2026年央視春晚被稱作“AI含量最高的一屆”，字節(jié)跳動旗下豆包AI深度參與節(jié)目創(chuàng)作，其視頻生成模型Seedance 2.0助力《賀花神》等節(jié)目實(shí)現(xiàn)水墨駿馬等視覺奇觀。除夕當(dāng)天，豆包AI互動量達(dá)19億次，生成超1億條拜年祝福，火山引擎提供算力支持覆蓋全鏈路。電影領(lǐng)域，字節(jié)跳動協(xié)助賈樟柯完成賀歲短片，賈樟柯表示技術(shù)關(guān)鍵在于“人如何使用”。

華鑫證券分析師朱珠指出，2026年春晚標(biāo)志AI從“流量分發(fā)”進(jìn)入“算力分發(fā)與內(nèi)容生成”階段，傳媒板塊有望承接AIGC紅利。影院終端也在拓展非票收入，春節(jié)期間萬達(dá)影城衍生品銷量達(dá)170萬件，《熊出沒》毛絨公仔售出30萬件，觀影客群購買率達(dá)38%。朱珠認(rèn)為，行業(yè)正呈現(xiàn)三大趨勢：內(nèi)容資源向成熟IP集聚，AI與虛擬制作加速產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，“觀影+社交+IP消費(fèi)”模式突破票房依賴，向多元化場景轉(zhuǎn)型。