阿里巴巴集團最新公布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日的季度內(nèi)，公司實現(xiàn)總收入2477.95億元，同比增長5%。若剔除高鑫零售和銀泰已處置業(yè)務(wù)的影響，同口徑收入增幅達15%。盡管整體營收保持增長，但經(jīng)營利潤同比下滑85%至53.65億元，主要受經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅及攤銷前利潤）大幅下降78%至90.73億元的拖累。公司解釋稱，利潤承壓源于對即時零售、用戶體驗及科技領(lǐng)域的持續(xù)投入，部分被中國電商業(yè)務(wù)雙位數(shù)增長、云業(yè)務(wù)持續(xù)擴張以及運營效率提升所抵消。

凈利潤表現(xiàn)同樣承壓。第二財季凈利潤為206.12億元，同比下降53%；非公認會計準則凈利潤為103.52億元，較2024年同期的365.18億元驟降72%。從半年維度看，截至2025年9月30日的六個月內(nèi)，公司總收入達4954.47億元，同比增長3%，凈利潤為629.94億元，同比下降7%?，F(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為100.99億元，同比減少68%；自由現(xiàn)金流凈流出218.40億元，與2024年同期的凈流入137.35億元形成鮮明對比。公司稱，現(xiàn)金流變化主要因即時零售投入增加及云基礎(chǔ)設(shè)施支出擴大所致，截至9月30日，現(xiàn)金及其他流動投資總額為5738.89億元。

即時零售業(yè)務(wù)成為本季度戰(zhàn)略重點。阿里巴巴通過淘寶閃購加速布局，自4月上線以來規(guī)模迅速擴張。截至2025年10月31日，約3500個天貓品牌將線下門店接入即時零售網(wǎng)絡(luò)。據(jù)中國電商事業(yè)群CEO蔣凡透露，閃購業(yè)務(wù)8月日訂單峰值突破1.2億單，周日均訂單量達8000萬單，月度交易買家數(shù)達3億，較4月增長200%；日均活躍騎手超200萬，較4月增長3倍。為搶占市場份額，公司投入巨額補貼：4月底推出“餓補超百億”計劃，7月宣布12個月內(nèi)對消費者和商家補貼500億元。盡管短期利潤受擠壓，但用戶規(guī)模和訂單量顯著提升。

云業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，成為利潤壓力下的重要增長極。第二財季，阿里云智能集團收入達398.24億元，總收入及不計并表業(yè)務(wù)的收入同比增幅分別加速至34%和29%。公共云業(yè)務(wù)增長強勁，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第九個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長。公司首席執(zhí)行官吳泳銘表示，阿里正全力投入AI技術(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施平臺建設(shè)，以及生活服務(wù)與電商融合的大消費平臺，以創(chuàng)造長期戰(zhàn)略價值。首席財務(wù)官徐宏補充稱，核心業(yè)務(wù)收入保持強勁，AI收入在云外部商業(yè)化收入中的占比持續(xù)提升，客戶管理收入同比增長10%。過去四個季度，公司在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的資本開支約1200億元。

在9月舉行的云棲大會上，阿里云宣布全面升級AI能力，覆蓋從基礎(chǔ)模型到高性能基礎(chǔ)設(shè)施的全鏈條，包括服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)、存儲、智算集群及模型訓練推理服務(wù)。盡管利潤和現(xiàn)金流承壓，資本市場仍對阿里戰(zhàn)略投入給予積極回應(yīng)。財報發(fā)布后，阿里美股盤前漲超4%，截至11月24日收盤，股價報160.73美元，漲幅達5.1%，市值升至3835億美元。