星巴克咖啡公司近日宣布，與博裕投資攜手開展的戰(zhàn)略合作已圓滿完成，此舉被視為星巴克在中國市場實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)增長的重要里程碑。這一合作不僅落實(shí)了雙方于2025年11月達(dá)成的初步意向，更彰顯了星巴克對中國市場的堅(jiān)定信心與持續(xù)投入。

根據(jù)合作協(xié)議，博裕投資管理的基金將持有星巴克中國零售業(yè)務(wù)60%的股權(quán)，而星巴克全球則保留40%的股權(quán)，并繼續(xù)作為品牌與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有者及授權(quán)方，向新成立的合資企業(yè)提供授權(quán)支持。這一調(diào)整意味著，星巴克在中國內(nèi)地市場的約8000家直營門店將逐步轉(zhuǎn)型為特許經(jīng)營模式，由合資企業(yè)負(fù)責(zé)運(yùn)營管理。雙方共同設(shè)定的長期目標(biāo)是將中國市場的門店數(shù)量擴(kuò)展至20000家，進(jìn)一步鞏固星巴克在中國的市場地位。

博裕投資作為中國領(lǐng)先的另類資產(chǎn)管理公司，其投資組合覆蓋超過200家企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣泛涉及消費(fèi)零售、科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康及新能源等。此次與星巴克的合作，被視為博裕投資在消費(fèi)零售領(lǐng)域的一次重要布局，同時(shí)也為星巴克在中國市場的深耕提供了強(qiáng)有力的本地化支持。

盡管星巴克中國在過去的表現(xiàn)一直亮眼，但近年來其市場地位正面臨來自多方面的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，星巴克中國正處于一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其領(lǐng)導(dǎo)地位正受到全方位的挑戰(zhàn)。然而，此次與博裕投資的合作被視為星巴克應(yīng)對挑戰(zhàn)、尋求新增長點(diǎn)的重要舉措。業(yè)內(nèi)對此次交易的前景普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為這將有助于星巴克更好地適應(yīng)中國市場變化，提升競爭力。

從最新公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，星巴克中國在2026財(cái)年第一財(cái)季（截至2025年12月28日）的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。該財(cái)季營業(yè)收入同比增長11%，達(dá)到8.234億美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度增長。同店銷售額也連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長，增長幅度達(dá)到7%的高單位數(shù)。其中，交易量同比增長5%，客單價(jià)同比增長2%。交易量的增長主要得益于商務(wù)區(qū)門店、早餐時(shí)段以及三四線及以下城市的強(qiáng)勁表現(xiàn)；而客單價(jià)的增長則主要?dú)w功于商品及食品品類的突出表現(xiàn)。

在渠道拓展方面，星巴克中國在該財(cái)季新進(jìn)入了13個(gè)縣級(jí)城市，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場覆蓋范圍。截至財(cái)季末，星巴克在中國的門店總數(shù)已達(dá)到8011家，同比增長4%。值得一提的是，新開門店的銷售表現(xiàn)持續(xù)高于平均水平，其中超過半數(shù)的新開門店位于三四線及以下城市或特殊商圈，顯示出星巴克在中國下沉市場的巨大潛力。

此前，星巴克宣布出售中國業(yè)務(wù)股權(quán)的消息曾引發(fā)消費(fèi)者的廣泛關(guān)注。網(wǎng)友們紛紛討論“咖啡味道會(huì)不會(huì)變”“門店音樂是不是也隨之調(diào)整”等問題。對此，星巴克方面表示，此次宣布的消息只是完成合作手續(xù)，博裕投資給星巴克中國帶來的具體變化尚需時(shí)間逐步落地。