超威半導(dǎo)體（AMD）最新公布的財報顯示，2025年第四季度公司營收達(dá)102.7億美元，刷新單季歷史紀(jì)錄，同比增長34%；調(diào)整后每股收益（EPS）為1.53美元，同比增幅達(dá)40%。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼，收入增至54億美元，創(chuàng)下新高。然而，盡管業(yè)績強(qiáng)勁增長且超出華爾街預(yù)期，公司對下一季度的營收指引未能完全滿足部分投資者的期待，導(dǎo)致盤后股價大幅波動，最終收跌超8%。此前常規(guī)交易時段收跌1.7%的股價在盤后進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。

AMD預(yù)計，2026年第一季度營收將在95億至101億美元之間，中值約98億美元，略高于分析師普遍預(yù)期的93.9億美元。不過，部分樂觀分析師此前預(yù)期營收將突破100億美元，這一差距引發(fā)了市場對增長可持續(xù)性的擔(dān)憂。公司管理層在財報電話會議中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前業(yè)績增長主要由數(shù)據(jù)中心和AI相關(guān)業(yè)務(wù)驅(qū)動，而非傳統(tǒng)個人電腦（PC）市場。

AMD總裁兼首席執(zhí)行官蘇姿豐（Lisa Su）透露，服務(wù)器中央處理器（CPU）需求持續(xù)強(qiáng)勁，AI業(yè)務(wù)正加速擴(kuò)張。目前，全球十大AI公司中有八家已采用AMD的Instinct芯片支持生產(chǎn)級工作負(fù)載。她進(jìn)一步預(yù)測，未來三至五年，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入將以每年60%的速度增長，并預(yù)計到2027年，AI相關(guān)收入將達(dá)到“數(shù)百億美元”規(guī)模。這一表態(tài)被視為公司對長期增長潛力的信心信號。

針對供應(yīng)鏈問題，蘇姿豐表示，計劃于今年下半年為OpenAI等客戶推出的新型高端AI服務(wù)器銷量將快速增長，且全球內(nèi)存芯片短缺不會對生產(chǎn)計劃造成實質(zhì)性影響。她直言：“我們不認(rèn)為會出現(xiàn)供應(yīng)瓶頸。”不過，公司也承認(rèn)，這部分高端AI服務(wù)器的銷售貢獻(xiàn)尚未納入第一季度營收指引，意味著傳統(tǒng)CPU等芯片仍需承擔(dān)未來幾個月的銷售增長主力任務(wù)。

市場分析指出，AMD股價在2025年已實現(xiàn)翻倍上漲，進(jìn)入2026年后截至周二收盤累計漲幅達(dá)13%。在前期大幅上漲的背景下，此次財報雖展現(xiàn)強(qiáng)勁增長，但缺乏更具沖擊力的“超預(yù)期”因素，可能引發(fā)部分投資者獲利了結(jié)。技術(shù)面來看，股價短期波動或受市場情緒主導(dǎo)，長期走勢仍需觀察AI業(yè)務(wù)落地進(jìn)度及數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)性。