萬科企業(yè)股份有限公司近日在債務(wù)管理方面取得重要進(jìn)展，其11億元規(guī)模的“21萬科02”住房租賃專項(xiàng)公司債券展期方案獲持有人會(huì)議表決通過。根據(jù)披露的會(huì)議決議公告，兩項(xiàng)核心議案均以高比例贊成票獲得通過，其中關(guān)于調(diào)整兌付安排的議案獲92.11%表決權(quán)支持，豁免會(huì)議程序要求的議案獲92.36%表決權(quán)支持。

具體兌付方案顯示，該債券回售部分將采取"分階段兌付+展期"模式：40%本金于2026年1月30日兌付并注銷對(duì)應(yīng)債券，剩余60%本金展期至2027年1月22日兌付，期間利息隨本金一并支付。同時(shí)設(shè)立特別兌付機(jī)制，對(duì)支持展期方案的證券賬戶，以不超過10萬元為限實(shí)施提前兌付，覆蓋范圍以債權(quán)登記日申報(bào)回售的剩余本金為基準(zhǔn)。

市場(chǎng)反應(yīng)顯示，1月21日萬科存續(xù)債券普遍上漲，其中"21萬科06"漲幅超過6%，"21萬科04"上漲3.2%，"22萬科06"上漲2.1%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日萬科債券成交活躍度顯著提升，顯示投資者對(duì)債務(wù)重組方案持積極態(tài)度。

法律界人士分析認(rèn)為，此次債務(wù)重組通過調(diào)整償付節(jié)奏、增加現(xiàn)金兌付比例、引入增信措施等組合方案，有效緩解了企業(yè)短期流動(dòng)性壓力。山東隆湶律師事務(wù)所主任李富民指出，該方案為企業(yè)爭(zhēng)取了寶貴的資金調(diào)配窗口期，有助于維持財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，避免因集中兌付引發(fā)的連鎖信用風(fēng)險(xiǎn)。

值得關(guān)注的是，萬科同步推進(jìn)其他債務(wù)工具的展期工作。同日召開的"22萬科MTN004"和"22萬科MTN005"中期票據(jù)持有人會(huì)議，分別就57億元本金展期方案進(jìn)行表決。這兩只票據(jù)的重組方案延續(xù)了固定兌付、增信保障等核心設(shè)計(jì)，顯示企業(yè)正在系統(tǒng)化推進(jìn)債務(wù)管理。

市場(chǎng)觀察人士表示，首單債券展期的順利通過具有示范效應(yīng)。廣東更佳昊國(guó)際認(rèn)證有限公司總經(jīng)理李錦堤認(rèn)為，該案例為房地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)重組提供了可參考路徑，特別是分階段償付與投資者利益平衡的設(shè)計(jì)，可能成為后續(xù)企業(yè)債務(wù)管理的標(biāo)準(zhǔn)模板。