12月24日晚間，優(yōu)必選發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購(gòu)”的組合方式，以約16.65億元的總對(duì)價(jià)收購(gòu)A股上市公司鋒龍股份43%的股份，從而成為其控股股東。此次收購(gòu)定價(jià)為每股17.72元，較鋒龍股份停牌前股價(jià)折讓約10%。交易完成后，鋒龍股份的實(shí)際控制人將變更為優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍。

受此消息影響，鋒龍股份股價(jià)在12月25日和26日連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。鋒龍股份表示，本次交易是基于優(yōu)必選對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值及發(fā)展前景的認(rèn)可，旨在通過(guò)取得控制權(quán)優(yōu)化資源配置，提升公司經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。

根據(jù)交易方案，優(yōu)必選此次入主鋒龍股份采取“兩步走”策略。第一步是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，鋒龍股份控股股東誠(chéng)鋒投資及其一致行動(dòng)人將向優(yōu)必選轉(zhuǎn)讓6552.99萬(wàn)股股份，占總股本的29.99%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股17.72元，總價(jià)款達(dá)11.61億元。轉(zhuǎn)讓完成后，優(yōu)必選將立即獲得這部分股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，并有權(quán)改組董事會(huì)，在新董事會(huì)7名董事中提名6名。

為保障交易質(zhì)量，方案還設(shè)置了業(yè)績(jī)保障機(jī)制。鋒龍股份原股東承諾2026年至2028年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于4500萬(wàn)元，若未達(dá)標(biāo)，轉(zhuǎn)讓方將進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。同時(shí)，原控股股東同意向鋒龍股份提供8300萬(wàn)元無(wú)條件現(xiàn)金捐贈(zèng)。

此次交易引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)優(yōu)必選是否意圖“借殼回A”的猜測(cè)。不過(guò)，鋒龍股份公告明確表示，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)優(yōu)必選不存在資產(chǎn)重組計(jì)劃，未來(lái)36個(gè)月內(nèi)也不存在通過(guò)鋒龍股份重組上市的計(jì)劃或安排。按照現(xiàn)行A股重組管理辦法，借殼上市需企業(yè)連續(xù)三年盈利，而優(yōu)必選近年持續(xù)虧損，僅2024年就虧損11.24億元，這一硬性條件成為其無(wú)法回避的障礙，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)意義上的借殼上市。

從產(chǎn)業(yè)背景來(lái)看，優(yōu)必選此次收購(gòu)鋒龍股份與其完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力的需求密切相關(guān)。優(yōu)必選表示，未來(lái)將依托自身在人形機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合鋒龍股份的制造與供應(yīng)鏈能力，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，推動(dòng)人形機(jī)器人技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地。

當(dāng)前，人形機(jī)器人量產(chǎn)交付面臨核心零部件成本高、供應(yīng)鏈不穩(wěn)定等挑戰(zhàn)。盡管優(yōu)必選今年已累計(jì)獲得近14億元訂單，Walker S2機(jī)器人月產(chǎn)能超過(guò)300臺(tái)，預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)能將達(dá)到萬(wàn)臺(tái)，但供應(yīng)鏈自主可控能力仍是其規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵制約。鋒龍股份成立于2003年，主營(yíng)割草機(jī)等園林機(jī)械及發(fā)動(dòng)機(jī)、液壓控制系統(tǒng)及汽車零部件的研發(fā)與制造，在精密制造和供應(yīng)鏈體系上積累了技術(shù)和生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)閮?yōu)必選人形機(jī)器人的量產(chǎn)提供制造能力支撐，幫助其降低生產(chǎn)成本、加快交付節(jié)奏。

有行業(yè)人士分析，鋒龍股份現(xiàn)階段市盈率較高，但通過(guò)內(nèi)部采購(gòu)，未來(lái)銷路有保障，短期盈利能力可能強(qiáng)于優(yōu)必選。從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局看，優(yōu)必選正面臨智元、宇樹(shù)等新興企業(yè)的激烈追趕。智元機(jī)器人通過(guò)生態(tài)打法，已投資超過(guò)40家供應(yīng)鏈企業(yè)，構(gòu)建了自己的“生態(tài)鏈”；即將IPO的宇樹(shù)科技則憑借極強(qiáng)的成本控制能力，在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)取得突破。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)必選需要快速構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈壁壘。今年11月，優(yōu)必選剛完成上市后第六次配售，募資凈額30.56億港元，并明確表示75%的資金將用于產(chǎn)業(yè)鏈上下游目標(biāo)的投資或收購(gòu)，收購(gòu)鋒龍股份正是這一戰(zhàn)略的具體落地。