在公募基金領(lǐng)域，被動(dòng)投資正掀起一場(chǎng)前所未有的浪潮，ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）成為這場(chǎng)浪潮中的核心力量。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，ETF年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)高達(dá)2.02萬(wàn)億元，刷新歷史紀(jì)錄，這一數(shù)字不僅彰顯了ETF市場(chǎng)的強(qiáng)勁活力，更預(yù)示著公募行業(yè)格局的深刻變革。

回顧ETF的發(fā)展歷程，其擴(kuò)張速度令人驚嘆。2020年10月，ETF規(guī)模首次突破1萬(wàn)億元大關(guān)，這一里程碑的達(dá)成耗時(shí)近16年。然而，此后ETF的發(fā)展仿佛按下了加速鍵，規(guī)模如滾雪球般迅速壯大。從1萬(wàn)億到2萬(wàn)億，僅用了3年時(shí)間。2023年底，ETF規(guī)模已達(dá)2.05萬(wàn)億元。進(jìn)入2024年，ETF更是迎來(lái)跨越式增長(zhǎng)，年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)1.68萬(wàn)億元；而到了2025年，勢(shì)頭更猛，年內(nèi)增量突破2萬(wàn)億元，總規(guī)模攀升至5.75萬(wàn)億元。這一系列數(shù)字背后，是ETF市場(chǎng)前所未有的擴(kuò)張速度，也是公募行業(yè)航向和版圖重塑的生動(dòng)寫照。

在這場(chǎng)規(guī)模盛宴中，哪些指數(shù)成為ETF流量的“密碼”？今年，科創(chuàng)債、滬深300、黃金、恒生科技等關(guān)鍵詞脫穎而出，部分掛鉤這些指數(shù)的ETF產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)超千億元。其中，“AAA科創(chuàng)債”指數(shù)成為最大贏家，16只跟蹤該指數(shù)的ETF年內(nèi)規(guī)模增量合計(jì)達(dá)2030.6億元。另一只科創(chuàng)債指數(shù)——“滬AAA科創(chuàng)債”也不甘示弱，6只掛鉤ETF年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)605.26億元。值得一提的是，這22只科創(chuàng)債ETF均成立于今年下半年，且每只募集規(guī)模不超過(guò)30億元，但不到半年時(shí)間，已有16只規(guī)模突破百億，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)吸引力。

除了科創(chuàng)債指數(shù)，滬深300、SGE黃金9999、恒生科技等指數(shù)也備受資金青睞。滬深300指數(shù)相關(guān)ETF規(guī)模增長(zhǎng)1915.43億元，位列規(guī)模增量第二；SGE黃金9999和恒生科技指數(shù)相關(guān)ETF則分別實(shí)現(xiàn)1489.15億元和1118.71億元的規(guī)模增長(zhǎng)。不過(guò)，這些指數(shù)獲得千億流量的路徑各有不同。AAA科創(chuàng)債、恒生科技、SGE黃金9999的規(guī)模增長(zhǎng)主要由資金申購(gòu)驅(qū)動(dòng)，而滬深300的規(guī)模增長(zhǎng)則主要得益于指數(shù)自身的上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，滬深300指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲16.39%，盡管漲幅在科技方向指數(shù)中并不突出，但跟蹤該指數(shù)的ETF體量龐大，2024年底就已達(dá)到9852.76億元。

從單只ETF的維度來(lái)看，年內(nèi)有72只產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)超百億，其中5只規(guī)模增量超500億元。華泰柏瑞滬深300ETF以639.18億元的規(guī)模增長(zhǎng)位列榜首；華安黃金ETF緊隨其后，年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)631.04億元；華夏滬深300ETF排在第三，規(guī)模增長(zhǎng)626.34億元。富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF和易方達(dá)滬深300ETF年內(nèi)規(guī)模也分別增長(zhǎng)了584億元和525.63億元。這些數(shù)據(jù)不僅反映了市場(chǎng)對(duì)ETF產(chǎn)品的熱情，也體現(xiàn)了投資者對(duì)不同資產(chǎn)類別的配置需求。

ETF市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上是基金管理人之間的較量。隨著被動(dòng)投資市場(chǎng)的打開(kāi)，資金進(jìn)一步向頭部公司聚攏。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，年內(nèi)ETF規(guī)模增長(zhǎng)排名前十的基金公司合計(jì)吸金1.43萬(wàn)億元，占總增量的70.79%。其中，8家基金公司收獲了千億以上的規(guī)模增量。華夏和易方達(dá)基金大幅領(lǐng)跑，年內(nèi)ETF規(guī)模分別增長(zhǎng)2658.04億元和2563.09億元；華泰柏瑞、南方、國(guó)泰、廣發(fā)、富國(guó)、嘉實(shí)基金處于第二梯隊(duì)，年內(nèi)ETF規(guī)模增量在1144.2億元至1405.23億元之間。

在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，兩個(gè)變化悄然發(fā)生。一方面，“ETF千億俱樂(lè)部”的數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，從去年底的12家增至16家，匯添富、海富通、鵬華、天弘基金成為新進(jìn)成員。另一方面，前十大ETF管理人的入圍門檻提升至2000億元以上，且座次有所調(diào)整。前五保持不變，依舊是華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞、南方、嘉實(shí)基金；原本排在第六的華寶基金掉隊(duì)至第十；廣發(fā)基金從第七升至第六；國(guó)泰基金從第八升至第七；博時(shí)基金維持在第九；富國(guó)基金則從第十升至第八。與此同時(shí)，行業(yè)“馬太效應(yīng)”依舊顯著，截至12月17日，前十大ETF管理人規(guī)模合計(jì)4.34萬(wàn)億元，分走了75.48%的市場(chǎng)份額。