2025年，中國白酒行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的調(diào)整。消費場景收縮、庫存高企、價格倒掛等問題交織，使得這一曾經(jīng)被視為“確定性賽道”的產(chǎn)業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。A股20家白酒上市公司中，超過七成企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)下滑，行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)攀升至900天。站在“十五五”規(guī)劃的起點，白酒企業(yè)如何在存量競爭中尋找突破口，成為行業(yè)關(guān)注的焦點。

面對行業(yè)低谷，頭部企業(yè)紛紛發(fā)布“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃，展現(xiàn)出不同的戰(zhàn)略取向。貴州茅臺在2025年第一次臨時股東大會上明確提出，未來五年將堅持“穩(wěn)與進(jìn)并重”的發(fā)展方針。其中，“穩(wěn)”體現(xiàn)在保持規(guī)模、速度與效益的整體穩(wěn)定，進(jìn)一步鞏固核心產(chǎn)品的市場優(yōu)勢；“進(jìn)”則聚焦于順應(yīng)消費趨勢變化，著力解決新消費時代的市場適配問題。茅臺認(rèn)為，盡管傳統(tǒng)銷售場景有所收縮，但家庭消費與新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍蘊含巨大潛力。公司計劃通過“穩(wěn)”夯實傳統(tǒng)基本盤，通過“動”轉(zhuǎn)型適應(yīng)新變化，以自身發(fā)展的確定性應(yīng)對外部不確定性。

與茅臺的“穩(wěn)與進(jìn)并重”不同，山西汾酒在“汾酒第二階段高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研討會”上提出了“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展思路。汾酒認(rèn)為，2025至2030年是其復(fù)興的成果鞏固期和要素調(diào)整期，這一階段的核心是從“速度優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量引領(lǐng)”，從“單點突破”邁向“系統(tǒng)提升”。汾酒計劃在更高起點上實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升品牌價值、完善渠道布局等措施，鞏固其在白酒行業(yè)的領(lǐng)先地位。

相比之下，川酒集團(tuán)則展現(xiàn)出更為進(jìn)取的姿態(tài)。在“十五五”戰(zhàn)略發(fā)布暨2025品牌大會、經(jīng)銷商大會上，川酒集團(tuán)提出以“強本增效，五環(huán)驅(qū)動”為發(fā)展戰(zhàn)略，堅定筑牢原酒產(chǎn)業(yè)根基，精耕品牌口糧酒、定制酒、散酒三大核心賽道，激活科技研發(fā)引擎，加速實現(xiàn)從資源優(yōu)勢向發(fā)展優(yōu)勢、從傳統(tǒng)企業(yè)向科技型企業(yè)的跨越。川酒集團(tuán)明確，到“十五五”末（2030年）將實現(xiàn)營收450億元、利稅30億元，邁入中國白酒第一方陣。

川酒集團(tuán)的進(jìn)取并非盲目擴張，而是基于對行業(yè)趨勢的精準(zhǔn)把握。作為全國最大的原酒生產(chǎn)商，川酒集團(tuán)依托60萬噸產(chǎn)能、100萬噸儲能的資源優(yōu)勢，開啟從B端向C端的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。通過聚焦口糧酒、定制酒、散酒三大賽道，川酒集團(tuán)將存量產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為消費端認(rèn)可的質(zhì)價比產(chǎn)品，精準(zhǔn)契合行業(yè)價格帶下沉趨勢，在差異化路徑中挖掘增量空間。

不同企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，本質(zhì)上是資源稟賦與周期認(rèn)知共同作用的結(jié)果。茅臺的“穩(wěn)”源于其不可復(fù)制的核心資源：赤水河獨特的生態(tài)環(huán)境、數(shù)十年積累的基酒儲備、強大的品牌溢價能力。這些資源使茅臺無需通過規(guī)模擴張追求短期利益，而是以長期主義、高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，平衡消費者、投資者、合作伙伴等多方訴求。而川酒集團(tuán)的原酒資源在行業(yè)產(chǎn)能過剩背景下反而成為稀缺資產(chǎn)，能夠以更低成本切入C端市場。反觀部分區(qū)域酒企，因品牌力薄弱、渠道局限，在調(diào)整期選擇收縮戰(zhàn)線，本質(zhì)上是資源稟賦不足以支撐進(jìn)取戰(zhàn)略的理性選擇。

頭部企業(yè)對行業(yè)周期的深刻認(rèn)知，體現(xiàn)在對自身發(fā)展節(jié)奏的精準(zhǔn)把控上。無論求穩(wěn)還是求進(jìn)，頭部企業(yè)均表現(xiàn)出對行業(yè)未來的極大信心。從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，調(diào)整期也是市場洗牌期。頭部企業(yè)CR6利潤總額占比已達(dá)86%，中小企業(yè)加速退出，為有實力的企業(yè)提供了低成本擴張的機會。茅臺在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上推進(jìn)“三個轉(zhuǎn)型”“三端變革”，通過數(shù)字化、年輕化、國際化培育新增長極；川酒集團(tuán)在進(jìn)取中堅守“不壓貨、不壓款”原則，避免渠道風(fēng)險。這種平衡術(shù)成為白酒企業(yè)在存量競爭時代的必備能力，過度保守可能錯失市場份額，盲目進(jìn)取則可能陷入庫存與價格的惡性循環(huán)。

多方專家及機構(gòu)分析認(rèn)為，2025年是白酒行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，2026年一季度有望迎來動銷拐點，行業(yè)將逐步向“品質(zhì)+品牌+文化”的價值競爭轉(zhuǎn)型。這意味著“十五五”期間，白酒行業(yè)的分化將進(jìn)一步加劇，戰(zhàn)略聚焦將成為企業(yè)成敗的關(guān)鍵。企業(yè)需持續(xù)鞏固核心優(yōu)勢，避免戰(zhàn)略漂移，同時聚焦細(xì)分賽道，防止資源分散。在這場關(guān)乎未來五年乃至更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略博弈中，能夠精準(zhǔn)把握自身資源邊界、深刻認(rèn)知行業(yè)發(fā)展周期的企業(yè)，終將在存量競爭中脫穎而出，共同書寫中國白酒產(chǎn)業(yè)的新篇章。