阿特斯（SH688472）近日發(fā)布公告，宣布擬對美國市場業(yè)務(wù)進(jìn)行重大調(diào)整。根據(jù)公告內(nèi)容，公司計(jì)劃與控股股東CSIQ共同設(shè)立兩家合資公司，分別負(fù)責(zé)運(yùn)營美國本土的光伏及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。同時(shí)，阿特斯擬將海外供應(yīng)美國市場的部分儲(chǔ)能和光伏工廠股權(quán)轉(zhuǎn)讓給CSIQ，以適應(yīng)美國相關(guān)法律要求，確保持續(xù)參與美國市場并獲取收益。

公告顯示，新設(shè)立的合資公司M將專注于美國光伏業(yè)務(wù)，涵蓋光伏電池片和組件工廠的運(yùn)營；合資公司N則負(fù)責(zé)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，包括磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電芯、電池包Pack及直流儲(chǔ)能系統(tǒng)（Battery Energy Storage System）等產(chǎn)品的制造。阿特斯擬將海外已建成的光伏切片工廠THX1、建設(shè)中的儲(chǔ)能工廠SSTH和電池工廠GNCM的大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給CSIQ。重組后，CSIQ將持有上述工廠75.1%的股權(quán)，阿特斯保留24.9%的股權(quán)，并獲得一次性股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價(jià)及后續(xù)收益權(quán)。

據(jù)披露，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的標(biāo)的資產(chǎn)凈值合計(jì)約4.69億元，其中75.1%股權(quán)對應(yīng)交易金額為3.52億元。具體來看，海外儲(chǔ)能工廠SSTH規(guī)劃產(chǎn)能為3GWh，凈資產(chǎn)評(píng)估值為3.78億元；電池工廠GNCM規(guī)劃產(chǎn)能2.9GW，凈資產(chǎn)評(píng)估值為3668.91萬元；光伏切片工廠THX1規(guī)劃產(chǎn)能8GW，凈資產(chǎn)評(píng)估值為5485.99萬元。

阿特斯董秘辦公室工作人員表示，此次調(diào)整是基于美國當(dāng)前法律環(huán)境做出的戰(zhàn)略決策，旨在確保公司能夠繼續(xù)參與美國市場并從中獲益。兩家合資公司的董事會(huì)成員將由CSIQ委任并實(shí)際控制，阿特斯作為少數(shù)股東，將依據(jù)當(dāng)?shù)毓痉ㄏ碛薪?jīng)營參與權(quán)、知情權(quán)和分紅權(quán)等法定權(quán)益，但無權(quán)任命董事會(huì)成員，基本等同于財(cái)務(wù)投資者角色。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，海外業(yè)務(wù)對阿特斯的重要性不言而喻。根據(jù)2025年半年報(bào)，公司上半年境內(nèi)營業(yè)收入為37.29億元，但營業(yè)成本高達(dá)42.94億元，導(dǎo)致境內(nèi)業(yè)務(wù)毛利為負(fù)。相比之下，境外營業(yè)收入達(dá)173.22億元，營業(yè)成本為141.24億元，毛利潤主要由境外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。這一數(shù)據(jù)凸顯了海外市場對阿特斯盈利能力的關(guān)鍵作用。

阿特斯在儲(chǔ)能領(lǐng)域布局已久，自2021年起開始大規(guī)模出貨儲(chǔ)能系統(tǒng)，并推出自研產(chǎn)品SolBank，逐步形成涵蓋研發(fā)制造、系統(tǒng)集成、EPC和長期服務(wù)的一體化解決方案能力。截至2024年末，公司大型儲(chǔ)能系統(tǒng)累計(jì)出貨突破10GWh，在全球業(yè)務(wù)拓展、本地化團(tuán)隊(duì)建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)鏈培育等方面積累了扎實(shí)經(jīng)驗(yàn)。美國市場作為其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的重要組成部分，此次調(diào)整引發(fā)市場關(guān)注。

對于將發(fā)展態(tài)勢良好的業(yè)務(wù)讓渡給控股股東的原因，阿特斯工作人員回應(yīng)稱，需從長期視角看待后續(xù)如何參與美國市場。這一表述暗示公司可能正在為應(yīng)對美國市場環(huán)境變化制定更靈活的戰(zhàn)略，以平衡短期利益與長期發(fā)展需求。