紫金礦業(yè)（601899.SH）與赤峰黃金（600988.SH）的重大股權(quán)交易塵埃落定。根據(jù)最新公告，紫金礦業(yè)擬以每股41.36元的價格收購赤峰黃金控股股東李金陽及其一致行動人浙江瀚豐創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)所持有的2.42億股A股股份，交易總額約100.06億元。這一收購價較赤峰黃金停牌前A股收盤價溢價1.3%。同時，紫金礦業(yè)還將以每股30.19港元的價格認(rèn)購赤峰黃金定向增發(fā)的3.11億股H股，認(rèn)購金額約93.86億港元（折合人民幣約82.52億元）。兩項(xiàng)交易合計金額超過182.58億元。

交易完成后，紫金礦業(yè)將取得赤峰黃金的控制權(quán)，并實(shí)現(xiàn)對其財務(wù)并表。目前，紫金礦業(yè)全資子公司已持有赤峰黃金1883.34萬股，占交易前總股本的0.99%。交易完成后，紫金礦業(yè)全資子公司合計持有赤峰黃金5.72億股，約占增發(fā)后總股份的25.85%。李金陽與浙江瀚豐將徹底退出赤峰黃金的股東行列。

紫金礦業(yè)副董事長、總裁林泓富在談及此次收購時表示，盡管短期內(nèi)黃金價格可能出現(xiàn)劇烈波動，但從中長期來看，全球治理秩序和信用貨幣超發(fā)等問題尚未得到根本解決，黃金價格保持高位或進(jìn)一步上漲的邏輯依然成立。這一判斷成為紫金礦業(yè)投資決策的重要依據(jù)。

市場對這一交易的反應(yīng)卻較為復(fù)雜。3月23日，紫金礦業(yè)A股和H股股價一度下跌超過4%，截至午間休市，A股報30.85元/股，跌幅2.53%；H股報32.38港元/股，跌幅5.38%。赤峰黃金的股價波動更為明顯，A股和H股分別下跌超過10%和24.95%，休市價報36.74元/股和31.58港元/股。與此同時，國際現(xiàn)貨黃金價格也出現(xiàn)下跌，XAU價格一度跌超3.84%，報4319.99美元/盎司。

從資源儲備和產(chǎn)能來看，紫金礦業(yè)與赤峰黃金的整合將顯著提升前者的行業(yè)地位。根據(jù)兩家公司披露的2025年年報，紫金礦業(yè)并表口徑的黃金資源量為4610.48噸，黃金儲量為1996.25萬噸，2025年金礦產(chǎn)能達(dá)90噸，預(yù)計2026年將增至105噸。赤峰黃金的黃金資源量為583噸，2025年金礦產(chǎn)能為14.51噸，2026年產(chǎn)銷量目標(biāo)為14.7噸。并表后，紫金礦業(yè)的年產(chǎn)黃金量將從3.17百萬盎司升至3.68百萬盎司，躋身全球第二，僅次于美國紐蒙特公司的5.89百萬盎司。若按2026年目標(biāo)計算，紫金礦業(yè)的金礦產(chǎn)能將進(jìn)一步升至約4.22百萬盎司。

紫金礦業(yè)表示，此次收購將有助于整合優(yōu)質(zhì)資源，加大系統(tǒng)性勘探投入，釋放赤峰黃金的潛在資源價值。同時，并購將在當(dāng)年為公司貢獻(xiàn)產(chǎn)量和利潤，進(jìn)一步鞏固其在全球黃金礦業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。