在近日舉辦的深圳國(guó)際金融博覽會(huì)暨中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年會(huì)上，世紀(jì)證券總經(jīng)理李劍銘在證券業(yè)資產(chǎn)管理高峰論壇上，分享了公司資管業(yè)務(wù)六年來的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)。這家從幾乎“零基礎(chǔ)”起步的機(jī)構(gòu)，通過差異化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)逆襲，目前主動(dòng)管理規(guī)模已突破500億元，收入排名進(jìn)入行業(yè)前25%，成為中小券商突圍的典型案例。

世紀(jì)證券的蛻變始于2019年。當(dāng)年前海金控與廈門國(guó)貿(mào)入主后，這家成立于1990年的老牌券商將總部遷至深圳前海，開啟二次創(chuàng)業(yè)。彼時(shí)其資管業(yè)務(wù)面臨三重困境：管理規(guī)模近乎空白，缺乏成熟銷售渠道，投研團(tuán)隊(duì)尚未組建。李劍銘回憶，入職初期團(tuán)隊(duì)管理規(guī)模不足10億元，甚至需要定期組織業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行戰(zhàn)略研討以穩(wěn)定軍心。

中小券商的生存困境在世紀(jì)證券身上體現(xiàn)得尤為明顯。相比頭部機(jī)構(gòu)，其客戶基礎(chǔ)薄弱，公募牌照缺失導(dǎo)致合格投資者數(shù)量有限；代銷渠道方面，因資產(chǎn)規(guī)模、監(jiān)管評(píng)級(jí)等指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，難以進(jìn)入大型銀行白名單；品牌認(rèn)知度低更使得機(jī)構(gòu)客戶信任度不足。投研能力方面，受限于成本壓力，無法建立覆蓋全市場(chǎng)的研究團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，通道業(yè)務(wù)占比過高。

面對(duì)多重挑戰(zhàn)，世紀(jì)證券選擇“專業(yè)深耕+溫情服務(wù)”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。在資產(chǎn)配置上，公司確立“固收為核、多元衛(wèi)星”的戰(zhàn)略布局：固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)構(gòu)建起覆蓋上千家信用主體的評(píng)級(jí)體系，通過精細(xì)化操作實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)100%達(dá)標(biāo)，累計(jì)完成超400次開放到期，平均超額收益近200個(gè)基點(diǎn)；在多元化探索中，及時(shí)調(diào)整策略方向，從全天候FOF轉(zhuǎn)向低波動(dòng)套利、指數(shù)增強(qiáng)等領(lǐng)域，其套利系列FOF產(chǎn)品年化收益已超越傳統(tǒng)固收產(chǎn)品。

服務(wù)模式創(chuàng)新成為突破渠道壁壘的關(guān)鍵。公司推動(dòng)投研人員走向前臺(tái)，要求投資經(jīng)理用通俗語言解讀市場(chǎng)，建立24小時(shí)重大波動(dòng)快速響應(yīng)機(jī)制，并與核心渠道組建聯(lián)合工作組提供定制策略。這種深度綁定模式成效顯著，合作渠道規(guī)模與口碑均位居行業(yè)前列。人才戰(zhàn)略上，公司采用“精英引進(jìn)+內(nèi)部培養(yǎng)”雙軌制，初期組建高績(jī)效團(tuán)隊(duì)，后續(xù)通過校招培育新生力量，目前多數(shù)新人已成長(zhǎng)為業(yè)務(wù)骨干。

面對(duì)當(dāng)前資產(chǎn)荒、低利率與高波動(dòng)并存的市場(chǎng)環(huán)境，世紀(jì)證券正從資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)向策略驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。固收領(lǐng)域開發(fā)衍生品套利、境外債券交易等子策略，F(xiàn)OF業(yè)務(wù)持續(xù)挖掘新型策略管理人，權(quán)益投資全面轉(zhuǎn)向量化與主觀結(jié)合模式。為應(yīng)對(duì)復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)，公司構(gòu)建人機(jī)融合的風(fēng)控體系，風(fēng)控人員占比達(dá)10%，并自主研發(fā)覆蓋賬戶監(jiān)控、組合管理的系統(tǒng)平臺(tái)，保障400余個(gè)賬戶穩(wěn)健運(yùn)行。

在生態(tài)協(xié)同方面，世紀(jì)證券著力擴(kuò)大“朋友圈”：內(nèi)部推動(dòng)財(cái)富管理與投行業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，外部重點(diǎn)服務(wù)銀行理財(cái)、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)客戶的定制需求，同時(shí)精選理念契合的戰(zhàn)略渠道合作。李劍銘強(qiáng)調(diào)，資管業(yè)務(wù)如同滾雪球，需要通過規(guī)模擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，而選擇合作伙伴時(shí)更看重雙方在創(chuàng)造絕對(duì)收益目標(biāo)上的共識(shí)。