近日，國(guó)投瑞銀基金針對(duì)旗下國(guó)投白銀LOF估值調(diào)整引發(fā)的投資者關(guān)注，正式推出補(bǔ)償方案，計(jì)劃于2月26日啟動(dòng)線上辦理。此次方案以分層分類、便捷高效為原則，覆蓋以2026年2月2日凈值確認(rèn)贖回的自然人投資者，機(jī)構(gòu)投資者不在補(bǔ)償范圍內(nèi)。根據(jù)方案，受估值調(diào)整影響金額在1000元以下的投資者可獲全額補(bǔ)償，超過1000元的部分則按特定比例計(jì)算，超九成當(dāng)日贖回的散戶投資者有望受益。

此次補(bǔ)償?shù)谋尘霸从?月2日國(guó)投白銀LOF因估值調(diào)整導(dǎo)致單日凈值大幅下跌31.5%。國(guó)投瑞銀解釋稱，國(guó)際白銀市場(chǎng)價(jià)格當(dāng)日出現(xiàn)極端波動(dòng)，若繼續(xù)沿用國(guó)內(nèi)期貨結(jié)算價(jià)估值，基金凈值將顯著高于底層資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，形成“虛高”風(fēng)險(xiǎn)。為保護(hù)全體持有人利益，避免“先贖占優(yōu)”現(xiàn)象，基金管理人與托管機(jī)構(gòu)審慎評(píng)估后，依據(jù)合同約定啟動(dòng)公允價(jià)值估值調(diào)整。盡管操作合法合規(guī)，但公司考慮到部分投資者可能因此產(chǎn)生體驗(yàn)落差，決定主動(dòng)跨越“免責(zé)區(qū)”，通過補(bǔ)償方案回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。

針對(duì)投資者對(duì)估值調(diào)整合理性的質(zhì)疑，國(guó)投瑞銀進(jìn)一步說明，極端行情下若不調(diào)整估值，先贖回的投資者可能以偏離真實(shí)價(jià)值的凈值退出，而剩余持有人則需承擔(dān)后續(xù)價(jià)格回歸的損失?；饍糁敌杳咳帐毡P后計(jì)算，提前公告估值調(diào)整可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的誤判，因此行業(yè)慣例通常在方案確定后發(fā)布公告。公司強(qiáng)調(diào)，此次調(diào)整并非否定專業(yè)操作，而是通過主動(dòng)補(bǔ)償體現(xiàn)對(duì)投資者信任的守護(hù)。

事件引發(fā)行業(yè)對(duì)商品類基金風(fēng)險(xiǎn)管理的反思。受白銀極端行情影響，多家基金公司自2025年12月起陸續(xù)加強(qiáng)限購(gòu)措施。例如，南方原油LOF暫停申購(gòu)，華安標(biāo)普全球石油單日限購(gòu)2元，嘉實(shí)黃金LOF限購(gòu)5元，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油限購(gòu)10元。業(yè)內(nèi)人士指出，商品類資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)復(fù)雜，高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示難以有效遏制投資者追高行為，極端限購(gòu)成為當(dāng)前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。

根據(jù)補(bǔ)償方案，符合條件的自然人投資者可通過支付寶搜索“國(guó)投瑞銀白銀基金”小程序，完成身份核驗(yàn)后在線辦理。公司表示，因涉及投資者數(shù)量龐大，目前正全力推進(jìn)技術(shù)支持準(zhǔn)備，確保流程便捷可靠。此次補(bǔ)償不僅覆蓋超九成當(dāng)日贖回的散戶，更通過分層機(jī)制平衡不同損失程度的投資者利益，為行業(yè)處理類似事件提供了新參考。