當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，亞馬遜發(fā)布2025財(cái)年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司第四季度營收達(dá)2134億美元，同比增長12%，營業(yè)利潤為250億美元。盡管核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，但因披露未來資本開支計(jì)劃，亞馬遜股價(jià)在盤后交易中一度暴跌超11%。

引發(fā)市場劇烈反應(yīng)的，是亞馬遜對(duì)2026年資本支出的激進(jìn)預(yù)測。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，公司宣布計(jì)劃投入約2000億美元用于資本開支，這一數(shù)字不僅超過谷歌此前設(shè)定的1850億美元上限，更遠(yuǎn)超分析師平均預(yù)期的1461.1億美元。首席執(zhí)行官安迪·賈西強(qiáng)調(diào)："我們將通過持續(xù)投資鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。"

管理層在電話會(huì)議中詳細(xì)闡釋了擴(kuò)張邏輯。賈西指出，新增產(chǎn)能在部署后迅速被客戶消化并轉(zhuǎn)化為收入，AWS部門憑借在數(shù)據(jù)中心建設(shè)、芯片研發(fā)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等領(lǐng)域的長期積累，能夠確保投資效率。他特別提到，AWS云業(yè)務(wù)同比增長24%，芯片業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，證明這種投資模式在傳統(tǒng)云服務(wù)和AI領(lǐng)域均能產(chǎn)生可觀回報(bào)。

針對(duì)AI市場需求結(jié)構(gòu)，賈西用"杠鈴模型"進(jìn)行描述：一端是AI實(shí)驗(yàn)室和頭部應(yīng)用對(duì)算力的海量需求，另一端是傳統(tǒng)企業(yè)通過AI技術(shù)提升效率的廣泛實(shí)踐。財(cái)報(bào)顯示，截至第四季度末，AWS未完成訂單達(dá)2440億美元，同比增長40%，環(huán)比增幅22%，印證企業(yè)客戶對(duì)AI和云服務(wù)的持續(xù)投入。賈西坦言，當(dāng)前算力供給仍無法滿足需求，"若有更多產(chǎn)能，增長速度將更快"。

在AI基礎(chǔ)設(shè)施競爭白熱化的背景下，亞馬遜將自研芯片作為戰(zhàn)略重點(diǎn)。賈西透露，基于Trainium2芯片的"雷尼爾項(xiàng)目"已部署約50萬片芯片，為Anthropic訓(xùn)練下一代模型提供支持，未來還將擴(kuò)大規(guī)模。他表示，Trainium系列芯片在性價(jià)比上較同類GPU高出30%-40%，目前年化營收已達(dá)數(shù)十億美元且產(chǎn)能全滿。新一代Trainium3芯片性價(jià)比再提升40%，預(yù)計(jì)年中產(chǎn)能將被預(yù)訂一空，Trainium4研發(fā)已啟動(dòng)，計(jì)劃2027年推出，Trainium5合作討論也已展開。

值得注意的是，在財(cái)報(bào)發(fā)布前一周，亞馬遜已啟動(dòng)組織架構(gòu)調(diào)整。1月28日，公司確認(rèn)將裁減約1.6萬個(gè)企業(yè)文職崗位，這是繼去年10月后的第二輪大規(guī)模裁員。高級(jí)副總裁貝絲·加萊蒂表示，此次調(diào)整旨在"精簡管理層級(jí)、明確權(quán)責(zé)關(guān)系"，裁員主要涉及AWS、零售、Prime Video及人力資源等核心部門的白領(lǐng)崗位。受影響美國員工將獲得90天內(nèi)部轉(zhuǎn)崗期，未能轉(zhuǎn)崗者可獲遣散補(bǔ)償及福利。分析認(rèn)為，這次裁員并非單純削減成本，而是為高強(qiáng)度資本投入配套的組織扁平化改革。