近日，全球動(dòng)力與儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的重量級(jí)企業(yè)——惠州億緯鋰能股份有限公司，再度向港交所遞交了更新后的上市申請(qǐng)，由中信證券擔(dān)任獨(dú)家保薦人。此前，該公司于2025年6月提交的港股招股書因有效期屆滿而失效，此次重新遞交符合香港聯(lián)交所規(guī)定，屬于正常流程操作，不會(huì)對(duì)公司整體H股發(fā)行進(jìn)程產(chǎn)生重大影響。

若億緯鋰能此次成功登陸港股，將成為其繼2009年創(chuàng)業(yè)板上市后的又一次重要資本跨越。作為公司實(shí)際控制人，劉金成、駱錦紅夫婦因這一資本動(dòng)作再度受到市場(chǎng)關(guān)注。劉金成是典型的“技術(shù)派”企業(yè)家，早年深耕鋰電池研發(fā)領(lǐng)域，在《2024胡潤百富榜》中，二人財(cái)富穩(wěn)居前列，并多次蟬聯(lián)惠州首富。盡管在最新發(fā)布的《2025胡潤百富榜》中，他們位列惠州第二，但其在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的影響力依然不可小覷。

自1999年涉足鋰電池業(yè)務(wù)、2001年公司正式成立以來，億緯鋰能已逐步發(fā)展為全球動(dòng)力與儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的重要供應(yīng)商。截至2026年1月4日，其在創(chuàng)業(yè)板收盤報(bào)65.76元/股，總市值約1400億元。若能實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市，億緯鋰能不僅將拓寬融資渠道，其國際品牌影響力與海外業(yè)務(wù)拓展能力也有望進(jìn)一步提升。

劉金成的創(chuàng)業(yè)歷程堪稱一部技術(shù)驅(qū)動(dòng)的長跑史。他先后在電子科技大學(xué)、武漢大學(xué)、華南理工大學(xué)獲得化學(xué)學(xué)士、電化學(xué)碩士和材料物理與化學(xué)博士學(xué)位。20世紀(jì)90年代初，已在電池領(lǐng)域工作五年的他選擇進(jìn)入武漢大學(xué)深造，這段經(jīng)歷深刻塑造了他“嚴(yán)謹(jǐn)做事”的科研態(tài)度。研究生畢業(yè)后首次創(chuàng)業(yè)雖因市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足而失敗，但并未擊垮他的信心。1999年，他南下惠州，加入德賽集團(tuán)旗下能源公司擔(dān)任副總經(jīng)理，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的浪潮中積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

2001年，劉金成創(chuàng)辦了惠州晉達(dá)電子有限公司，即億緯鋰能的前身。憑借對(duì)鋰電池技術(shù)的深刻理解，他帶領(lǐng)公司從鋰原電池起步，逐步拓展至智能表計(jì)、智能安防等細(xì)分市場(chǎng)。2009年，億緯鋰能成功登陸深圳創(chuàng)業(yè)板，成為首批上市的鋰電池企業(yè)之一。此后十余年，公司業(yè)務(wù)橫向擴(kuò)展至鋰離子電池，縱向深入動(dòng)力與儲(chǔ)能兩大黃金賽道，通過持續(xù)研發(fā)投入，在磷酸鐵鋰、三元電池及46系列大圓柱電池等技術(shù)路線上取得突破。

根據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，億緯鋰能2024年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入486.15億元，雖然同比微降0.35%，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長14.76%。2025年前三季度，公司營收已達(dá)450.02億元，同比大增32.17%。其中，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼，2024年出貨量達(dá)50.45GWh，同比增長91.90%，穩(wěn)居全球儲(chǔ)能電芯出貨量第二位。公司推出的600Ah以上超大容量?jī)?chǔ)能電芯，能量效率提升至96.2%，配套系統(tǒng)可降低儲(chǔ)能電站全生命周期成本超30%，重新定義了行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，億緯鋰能選擇押注大圓柱電池技術(shù)路線。截至2025年5月，其46系列大圓柱電池裝車量已超6萬臺(tái)，單車最長行駛里程達(dá)23萬公里。更值得關(guān)注的是，其4695大圓柱電池已獲得寶馬新世代車型定點(diǎn)，將于年底上市。2025年前三季度，公司動(dòng)力電池出貨34.59GWh，同比勁增66.98%，市場(chǎng)滲透率持續(xù)提升。

然而，快速擴(kuò)張也帶來盈利壓力。2025年前三季度，公司歸母凈利潤為28.16億元，同比下滑11.70%，主要受儲(chǔ)能電芯價(jià)格下跌等因素影響。為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，公司董事長劉金成在2025年6月提出明確目標(biāo)：到2026年公司成立25周年時(shí)，營收突破100億美元。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將高度依賴其全球化產(chǎn)能布局——匈牙利年產(chǎn)能30GWh的大圓柱電池項(xiàng)目、馬來西亞儲(chǔ)能電池項(xiàng)目均已開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2026至2027年間陸續(xù)投產(chǎn)。美國合作項(xiàng)目也計(jì)劃于2026年開始出貨。

激進(jìn)的擴(kuò)張策略也帶來財(cái)務(wù)壓力。截至2025年三季度末，公司總負(fù)債達(dá)738.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至63.47%。匈牙利和馬來西亞兩大海外項(xiàng)目投資金額高達(dá)約180億元，這或許是億緯鋰能急切推進(jìn)港股上市的核心動(dòng)因之一。通過登陸國際資本市場(chǎng)，公司旨在為全球產(chǎn)能競(jìng)賽募集資金，緩解財(cái)務(wù)壓力，支撐“全球制造、全球服務(wù)”戰(zhàn)略。

億緯鋰能的資本動(dòng)作并非孤例。2025年12月以來，近30家A股上市公司公告籌劃赴港上市，包括CPO概念龍頭天孚通信，以及人形機(jī)器人概念股拓斯達(dá)、浙江榮泰等企業(yè)。進(jìn)入2026年，除億緯鋰能外，景旺電子和益方生物也于1月1日向港交所提交上市申請(qǐng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年內(nèi)有超過100家A股公司向港交所遞交上市申請(qǐng)，占當(dāng)年主板新遞表公司總數(shù)的近五分之一。

這場(chǎng)跨市場(chǎng)上市潮的背后，是2025年兩地資本市場(chǎng)制度改革的深度協(xié)同。A股市場(chǎng)通過重啟科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)、激活創(chuàng)業(yè)板第三套標(biāo)準(zhǔn)等措施，將上市邏輯從“利潤結(jié)果導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“技術(shù)與潛力導(dǎo)向”，使得禾元生物、大普微等一批硬科技企業(yè)得以進(jìn)入資本市場(chǎng)。港股市場(chǎng)則通過優(yōu)化18A章（未盈利生物科技公司）和18C章（特專科技公司）規(guī)則，為人工智能、自動(dòng)駕駛等前沿領(lǐng)域企業(yè)提供國際資本對(duì)接通道。

制度紅利直接催生了市場(chǎng)繁榮。2025年，A股和港股市場(chǎng)IPO數(shù)量分別達(dá)114家和117家，港股市場(chǎng)融資約2863億港元，同比激增超兩倍，時(shí)隔四年重奪全球IPO募資額榜首。其中，“A+H”上市項(xiàng)目募資額占據(jù)港股全年融資總額的半壁江山。德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)測(cè)，2026年香港新股市場(chǎng)融資額有望再創(chuàng)新高，至少達(dá)到3000億港元。