在近日舉辦的一場資本市場高質(zhì)量發(fā)展大會上，深圳華安合鑫私募證券基金管理有限公司董事長袁巍就人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)投資發(fā)表了深度見解。他指出，AI產(chǎn)業(yè)目前正處于高速發(fā)展階段，其影響范圍已從硬件制造領(lǐng)域逐步擴展至應(yīng)用層面，為多個行業(yè)帶來了突破性變革的可能性。

袁巍結(jié)合自身觀察分析稱，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡與移動互聯(lián)網(wǎng)時代存在相似之處。移動互聯(lián)網(wǎng)的投資機遇曾依次出現(xiàn)在智能手機硬件、手游等應(yīng)用領(lǐng)域，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”的全行業(yè)滲透階段。當(dāng)前AI投資仍處于硬件驅(qū)動的初期階段，但未來應(yīng)用落地和行業(yè)深度融合帶來的機會同樣值得期待。他特別強調(diào)，AI與各行業(yè)的融合將催生大量創(chuàng)新模式，許多傳統(tǒng)領(lǐng)域可能因此實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

針對當(dāng)前AI投資熱潮，袁巍提醒投資者需保持理性。他觀察到，部分AI相關(guān)企業(yè)上市初期股價已充分反映市場預(yù)期，這要求投資者具備穿透周期的判斷力。他建議，不應(yīng)僅關(guān)注企業(yè)當(dāng)前業(yè)務(wù)布局，更要考察其通過AI技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的實際成效，避免陷入短期炒作陷阱。

在估值體系方面，袁巍認(rèn)為AI時代對傳統(tǒng)分析框架提出了雙重挑戰(zhàn)。一方面，傳統(tǒng)行業(yè)常見的“強者回歸”現(xiàn)象在AI領(lǐng)域可能被“贏家通吃”取代，大企業(yè)有望維持高速增長，而中小企業(yè)生存空間或?qū)⑹芟?，這顛覆了以規(guī)模預(yù)測成長潛力的傳統(tǒng)邏輯。另一方面，AI企業(yè)的核心價值更多體現(xiàn)在用戶數(shù)據(jù)、技術(shù)專利等無形資產(chǎn)上，而非固定資產(chǎn)等有形要素，這對現(xiàn)有估值方法構(gòu)成了全新考驗。

為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，袁巍建議借鑒成熟市場經(jīng)驗。他指出，美國資本市場已初步形成適配AI產(chǎn)業(yè)的估值體系，國內(nèi)投資者可在嚴(yán)守風(fēng)險底線的前提下，構(gòu)建符合新經(jīng)濟特征的評估邏輯。這種調(diào)整既能幫助把握產(chǎn)業(yè)變革機遇，也能有效規(guī)避盲目跟風(fēng)帶來的潛在風(fēng)險。

關(guān)于投資策略，袁巍反復(fù)強調(diào)耐心的重要性。他表示，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有長期性特征，無論是布局應(yīng)用創(chuàng)新還是捕捉行業(yè)融合機會，都需要投資者具備前瞻性視野和確定性判斷。這種投資理念與短期投機行為形成鮮明對比，凸顯了專業(yè)機構(gòu)在復(fù)雜市場環(huán)境中的價值判斷標(biāo)準(zhǔn)。